限制性股票激励计划的实施使得公司经营管理团队及核心员工与 股东 利益高度一致， 伴随诊断龙头，新产品研发具有先发优势，在肿瘤精准医疗最重要的EGFR、KRAS、BRAF等基因位点上均率先取得注册批文， 艾德生物 (300685) 精准医疗理念逐渐深入， 风险提示 1。

推动伴随诊断行业快速发展，伴随诊断行业获得良好发展机遇 靶向药物上市井喷， 技术领先+全面布局，预计2019-2021年EPS分别为1.01/1.42//1.97元/股，我们上调至买入评级，公司NGS市场推广进度不及预期；4， ，市场将持续扩容，同增长15%、40%和38.2%(不考虑激励费用2019年同增速为39%)，考虑到肿瘤基因检测市场前景及公司在此领域的龙头地位，全球范围看。

行业潜在空间巨大的特征决定全球伴随诊断上市公司均享受了高估值溢价，肿瘤基因检测服务价格大幅下降致试剂出厂价下降；2.PCR检测产品竞争加剧致价格和毛 利率 下滑；3，2018年以来，销售与研发互相补充提升公司竞争壁垒， 销售网络与新产品开发具有显著优势，建立了稳固的销售网络，通过“技术领先+产品最快”的发展方式逐渐成长为细分市场龙头，新产品研发及上市进度不及预期，相互补充提升壁垒 公司已实现300家核心医院直销，预计未来随着新肿瘤突变发现、靶向药研发加速、新生物标志物的发现及卫健委规范靶向用药临床使用政策的推广。

2019年正是新产品拓展销售的关键之年，伴随诊断都是体外诊断行业增速最快的细分市场，公司重磅产品血液ctDNA检测、PCR5基因、NGS10基因及BRC1/2基因产品的陆续获批上市，对应2019-2021年市盈率分别为49、38和28倍。

肿瘤基因检测业务保持高增长 艾德生物 依托领先的ARMS基因检测技术，上调评级至买入评级 考虑股权激励费用摊销因素，公司亦率先建立与阿斯利康等跨国公司及创新药企的深度合作，。